China trekt met Big Fund III een recordbedrag van $47 miljard uit voor de binnenlandse halfgeleidersector

China heeft onlangs het startschot gegeven voor de derde fase van zijn Integrated Circuit Industry Investment Fund (vaak "Big Fund III" genoemd)" genoemd - en stort maar liefst CN¥ 344 miljard (ruwweg $ 47 miljard) om de halfgeleidersector van eigen bodem te versterken. Het fonds is officieel operationeel sinds 31 december 2024 en heeft in eerste instantie CN¥93 miljard ($12,685 miljard) opzij gezet voor bedrijven die zich richten op chipfabricagematerialen en productieapparatuur.

Deze laatste tranche, die wordt beheerd door Huaxin Investment Management, is Pekings grootste stimulans tot nu toe om zelfvoorzienend te worden op het gebied van halfgeleiders en overtreft het totaal van de eerste twee rondes samen. In 2014 werd in de eerste fase CN¥138,7 miljard ($18,9 miljard) opgehaald, gevolgd door CN¥204,1 miljard ($27,8 miljard) in 2019.

China's beslissing om deze fondsen te injecteren komt voort uit de strengere Amerikaanse exportcontroles die de toegang tot geavanceerde chiptechnologie beperken. Eerdere investeringsrondes hebben al enkele successen opgeleverd, zoals SMIC dat 7nm chips uitrolt voor Huawei's Mate 60-telefoons en YMTC dat geheugenchips produceert voor de Pura 70-lijn.

Het programma is echter niet zonder tegenslagen geweest. In 2022 waren verschillende fondsbeheerders en overheidsfunctionarissen het doelwit van corruptieonderzoeken. Bovendien flopte het Wuhan Hongxin Semiconductor Manufacturing project ondanks de aanzienlijke overheidsfinanciering en sloot het officieel zijn deuren in juni 2021 zonder ook maar één commerciële chip af te leveren.

Om dit in perspectief te plaatsen: hoewel $12,685 miljard geen klein bedrag is, is het niet genoeg om de jaarlijkse R&D-budgetten van toonaangevende chipfabrikanten zoals ASML ($4,308 miljard in 2023) en Applied Materials ($3,233 miljard in 2024) te overtreffen. In totaal ligt de totale omvang van het fonds rond het prijskaartje van 53 miljard dollar van de Amerikaanse CHIPS Act.

Volgens Linghao Bao, senior analist bij Trivium China, zouden Amerikaanse exportbeperkingen nog snellere innovatie in China kunnen stimuleren, omdat binnenlandse bedrijven op zoek gaan naar chiptechnologie van eigen bodem om buitenlandse oplossingen te vervangen. Een goed voorbeeld: Alibaba kijkt naar verluidt naar Huawei als bron voor AI-chips nu Nvidia te maken krijgt met verkoopbeperkingen op de Chinese markt.